竞彩分享联盟下载-今日最新新闻

                                                                竞彩分享联盟下载:锐科激光:血战外资的“长津湖之战”近尾声-今日最新新闻

                                                                最新资讯 2020年05月26日 7:08

                                                                锐科激光:血战外资的“长津湖之战”近尾声-今日最新新闻

                                                                锐科激光:血战外资的“长津湖之战”近尾声-今日最新新闻

                                                                【广东第二波龙舟水】

                                                                从0到1△↑□,这种领域的突破就是从没有到有♂?,行业特点就是难度高、不确定性极大♂,但一旦突破增速极快☆⊿□。典型的代表就是半导体〇∴,市场往往给这种领域极高的估值〇▽⊙,同时波动一定巨大↑♂⊿。

                                                                从短期来看□?π,随着今年疫情影响∟,锐科的市场份额达到3成﹡♀,价格战有可能在近期就将接近尾声?⌒。

                                                                但是△,令人感到难过的是π﹡,IPG在中国区域的员工人数仅仅200多人⊿,只占全球员工的4%♂﹡〇。技术垄断带来的议价能力、产业链控制能力可见一斑□♂。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                从长期的角度♂π∴,假设锐科能够在3-5年内达到IPG曾经在中国的市场地位∴▽↑,IPG2017年中国区收入42亿元∟┊,考虑到市场增长▽◇□,假设锐科收入达到50亿元∟π△,按照8倍的PS估计⊙⌒,市值有可能达到400亿∟∟。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                而锐科激光这个战略无疑是杀敌一百∵⊙﹡,自损八千的做法↑,在维持收入快速增长的背景下┊∵〇,盈利能力跳水↑∟⌒,毛利率从45%下降到30%以内↑〇,只看财务数据根本想象不到这是一个高科技赛道↑∴。这也成为市场对于这个公司最大的分歧所在∟∵,牺牲短期盈利能力是否能够获得长期回报□﹡⊙?

                                                                当聊进口替代的时候♂⌒△,可以将相关公司分为这三类﹡♂↑,则会比较明确应该给的估值范围□﹡,面对的潜在波动π∵,最后找准适合自己的方向下注♂♂↑。

                                                                因此进口替代也并不是一个新潮的概念?⊙∴,而老调重弹是由于华为事件让进口替代变成全民共识↑⊙∟。映射到股票市场▽♀⊿,最近莫过于半导体板块的大起大落♂▽∴,乐观者觉得半导体产业链的全面国产化是国运所在、只能成功不能失败▽,悲观者认为这是一场持久战、并非一城一池之功∴⌒。

                                                                这个“从1到10”的向上弹性机会值得重点关注┊?。只不过股东要忍受短期不赚钱的苦日子∵〇。

                                                                【1】市占率跳升2008至2016年♂⊿,是国内激光器的从0到1之路♀□▽,2008年时?,锐科激光的收入仅仅179万元▽π﹡,利润为负⊿◇,突破国外技术封锁后♂☆π,2016年公司收入达到5.2亿元┊?△,在国内的市占率达到个位数♂,算是在这个尖端领域站稳脚跟?∵,下游企业也终于在只能买外资如IPG等之外多了个国产化的“备胎”⊙♂⊙。

                                                                (点击可看大图)锐科激光——从1到10的关键战略

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                从1到10π,这种领域国产化已经有了一定的基础☆△,行业特点就是由于国产化突破☆◇,产品价格下降▽↑,国内品牌份额提高↑〇∟,市场会给这种板块相对较高的估值∴⌒,也同时因为始终存在的质疑也存在较大的波动∟∴。大部分成长板块都具备这个特征♂。

                                                                经过上市2年多的估值消化♀,锐科激光的PS已从20倍下降到10倍以内π⊙﹡,如果按照其2021年收入32亿元计算⊙,现在194亿元市值对应的PS为6倍△♂♂,已经基本低于成熟期IPG的估值水平◇♂♂。而且一季度疫情相当于给公司的股价做了一个压力测试□,当时低位在80元左右┊▽□,底部夯实π↑。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                站在当下的时间点↑,我们不妨重新理解“进口替代”的准确含义﹡,可以从以下三个层次进行归纳:

                                                                笔者是愿意相信这种战略能够帮助他实现“从1到10”的发展的□,因为国内的制造业成本优势仍在⊿∴,激光器的价格战显然是比技术战更合理的选择⊙,只要IPG在国内没有工厂、人员仍然短缺∟♂□,等到锐科激光市场份额稳定后☆〇,具备定价权的龙头企业盈利水平仍然将恢复到40%以上的行业均衡态∴△,只不过股东要忍受短期不赚钱的苦日子⌒▽⌒。

                                                                (点击可看大图)【2】和IPG的血战激光器由于技术难度大△□∴,行业曾经高度垄断⊙┊△,全球龙头美国公司IPG也因此享受极高的盈利能力♂◇,毛利率常年维持在50%-60%∵△,净利润率20%-30%∟﹡,这一水平甚至要高美国的苹果公司﹡△。而IPG的赚的盆满钵满∴,基本靠的就是中国市场┊,2010年IPG的中国区销售收入占的比重不到20%⊙∟,2017年达到45%∵∴?。

                                                                从10到100∵∟,这种领域中┊☆,国产品牌已经在国内成功拿下头把交椅π,市场不再质疑其技术实力和行业地位∵,股性也相对白马♂,发展的关键在于能否在国内进一步提升份额π﹡,甚至代表中国参与全球竞争♂。代表性公司有比如万华化学(600309,股吧)、潍柴动力(000338,股吧)〇。

                                                                总结来说∴,在短期向下波动空间相对可控的前提条件下⊿∵☆,这个“从1到10”的向上弹性机会值得重点关注▽。

                                                                作者:归吾编辑:颜宇引言【1】华为事件再次把进口替代推向风口浪尖

                                                                不同于半导体领域△,国内激光的发展并不落后于发达国家太多◇,不存在明显的代际差▽〇,比如在制造业中的使用比例上⊿☆,可以达到海外强度的70%〇,且国内规模最大的大族激光(002008,股吧)和华工科技(000988,股吧)收入体量都达到海外龙头公司的量级⌒。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                仅从关注度而言□,锐科激光(300747,股吧)(SZ:300747)跟去年被外资买爆后来又暴雷的大族激光根本无法相提并论☆▽π。国内激光设备的竞争力已经相对很高∵⌒□,基本完成了从1到10的发展阶段⊿↑?,而激光设备的心脏——激光器△,还处于加速进口替代的环节﹡,锐科激光无疑在这个环节扮演领导者的角色∟□△。所以实际上⊿┊,锐科是有更好的行业位置和成长性的♀⊿☆。

                                                                实现0的突破后∴,锐科激光的市场份额快速提升⌒,2018年达到17.8%〇☆,而其最新年报披露∟▽,其2019年国内市场份额达到24.3%□。而这靠的就是快速挤占美国公司IPG的蛋糕∟∴☆。

                                                                【2】激光属于从1到10的赛道

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                首先说激光属于绝对的高科技行业▽⌒。

                                                                经济发展有着其内在规律⌒,中国经济从要速度变成要质量是必然选择┊﹡?。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                (点击可看大图)锐科激光的出现∟▽∴,再次验证了“一旦中国人把什么高端东西做出来了﹡▽□,就白菜价了”□。锐科激光2018年完成上市后⌒,随着羽翼丰满、口袋变深〇▽,为了快速提高市场份额开始挑起血腥的价格战⊙♂⊿。可以看到上图中┊,IPG在中国的收入占比从2017年开始逐年下滑□,2019年更为明显▽,盈利能力开始跳水☆〇〇,净利率一年内直接狂掉14个点△♂。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                激光概念由爱因斯坦提出☆,后诞生过诸多诺贝尔奖得主□﹡,经过100年时间的发展成为现代工业的基石之一?⌒,比如半导体的核心设备—光刻机﹡♀π,本质上就是激光设备⌒,最贵的一台可以达到1.2亿美元∴↑∵,再比如光纤通信靠的也是激光π∴,还有最近兴起的激光近视眼手术、激光美肤等等∟〇。

                                                                竞彩分享联盟下载

                                                                (点击可看大图)本文首发于微信公众号:阿尔法工场∵♂∟。文章内容属作者个人观点⌒▽?,不代表和讯网立场⊿♂□。投资者据此操作?▽,风险请自担↑∵。

                                                                (点击可看大图)如何看待投资机会进口替代无疑是2020年的投资主线之一﹡□∵,从“1到10”的赛道也值得高度关注□┊,聚焦到锐科激光⊙,由于短期盈利能力的快速弱化♂∵∟,加上地处武汉2020年1季度基本没有开张⌒▽,因此PE估值将显得畸高↑∴,笔者认为可以从PS角度去看待这个问题♂。

                                                                上一页: 黄金多头“审美疲劳”?金价可能很快有一波重挫 下一页: 高库存局面难改 PVC期货维持弱势格局
                                                                热门推荐更多>>
                                                                名人推荐
                                                                中国名人 世界名人 成功人士 企业家 科学家 军事家 运动员 文学家 明星 设计师 艺人 数学家 天文学家 哲学家 思想家
                                                                相关阅读更多>>
                                                                网站首页 | 电脑版
                                                                竞彩分享联盟下载-移动版